Jak na čerpání z investic (nejen v důchodu)? Průvodce rentou i jednorázovým výběrem

Co si z článku odnést

• Přípravu portfolia zahajte 3-5 let před čerpáním – Nestačí jen začít vybírat peníze. Portfolio musíte upravit a diverzifikovat podle strategie tří kyblíků, jinak riskujete, že budete investice prodávat právě v nejhorším možném okamžiku.
• Strategie tří kyblíků – Rozdělte investice do 3 částí: hotovost na 1-2 roky (kyblík 1), konzervativní investice na 2-5 let (kyblík 2) a dynamické investice pro všechno ostatní (kyblík 3). V dobrých časech čerpáte z kyblíku 3, při poklesu trhů pak ze stabilnějších kyblíků 1 a 2.
• Postupné čerpání přináší časovou diverzifikaci – Nevybíráte všechno najednou v potenciálně nevýhodný moment. Průměrujete prodejní cenu napříč různými stavy trhu v čase, zatímco se zbývající investice stále zhodnocuje.
• Konečná vs. nekonečná renta – Konečná renta: rozdělíte celou investici podle plánovaných let čerpání (např. 6 mil. Kč na 20 let = 25 000 Kč měsíčně). Nekonečná renta: čerpáte jen určité procento, aby investice zůstala zachována pro další generaci.
• Pravidlo 4 % pro nekonečnou rentu – Pokud chcete zachovat investici pro dědice a zároveň z ní čerpat, vybírejte ročně 4-5 % (investice poroste), 6-7 % (zachová se) nebo až 10 % (bude mírně klesat). Při čerpání 4 % z 8 mil. Kč dostanete cca 27 000 Kč měsíčně.

Čerpání investic je potřeba naplánovat dopředu, alespoň s tříletým nebo pětiletým předstihem. Pojďme si projít vše, co musíte promyslet a zařídit předem a jak se během čerpání přizpůsobovat změnám situace na trhu i v osobním životě.

Buďte stále v obraze

Novinky ze světa hypoték, půjček či výhodné nabídky přímo na váš e-mail

Odebírat

Přihlášením k odběru novinek souhlasíte s podmínkami ochrany osobních údajů

Jednorázový výběr vs. postupné čerpání – co bude vaší volbou?

Vše teď, nebo postupně?

,,První zásadní rozhodnutí zní: vzít si všechno teď, nebo si z investic vybírat postupně? Odpověď není jednoznačná, záleží na aktuální situaci. Jinak se bude rozhodovat ten, kdo investoval na konkrétní jednorázový cíl, a jinak ten, kdo si tvoří a chce čerpat rentu ve stáří.”

Miroslav Majer

CEO Banky.cz

Jednorázový výběr dává smysl, když:

• potřebujete velkou jednorázovou částku (koupě nemovitosti, splacení hypotéky)
• máte výhodnou investiční příležitost jinde než na kapitálovém trhu
• potřebujete peníze do vlastního podnikání atd.

Postupný výběr investice (neboli investiční renta) je lepší volbou vždy, když:

• dosáhli jste finanční svobody a chcete si nechat vyplácet pravidelný příjem (stát se rentiérem)
• plánujete předčasný odchod do důchodu, ale v penzijním spoření nemáte tolik, aby pokrylo všechny výdaje (ostatní investice máte jinde než v penzijku)
• chcete pravidelné přilepšení ke státní starobní penzi
• nechcete riskovat, že všechno vyberete v nejhorší možný okamžik (z pohledu hodnoty investice a vývoje kapitálových trhů).

Hlavní výhoda postupného čerpání renty z investice je časová diverzifikace. Nevybíráte v jeden jediný den, kdy může být trh v (pro vás) nevýhodné fázi. U postupného čerpání z investic totiž prodáváte postupně, takže se prodejní cena investice průměruje přes všechny stavy na trhu. Plus se zbývající investice mohou stále ještě zhodnocovat.

Postupné čerpání má jasná pravidla, ale dají se upravovat

Zaměřme se teď už jen na postupné čerpání investice, když chcete peníze z investování dostávat pravidelně jako:

• plnohodnotnou náhradu příjmu (plná renta)
• přilepšení k jinému příjmu (částečná renta) - typicky k penzi (ať už je to předdůchod, předčasný důchod nebo řádný starobní důchod).

Postupné čerpání má obecná pravidla, od nichž se dá dobře odrazit a poupravit si je pro své potřeby. O všem se budete rozhodovat podle toho, jestli chcete zachovat investici i pro další generace, nebo si můžete dovolit investované peníze z větší části spotřebovat.

Když investice nechcete odkázat dalším generacím

Konečná renta se čerpá jednoduše. Rozhodnete se, jak dlouho chcete peníze čerpat. Podle toho, jak vysoká je hodnota aktuální investice a podle počtu let (resp. měsíců) čerpání si nastavíte pravidelný výběr.

Se zhodnocováním se tu nijak nepočítá – peníze navíc ze zhodnocení dosud nevyčerpané části investice se berou jako rezerva do budoucna (nikdo nevíme, kolik let přesně tu budeme a jak dlouho budeme svou rentu potřebovat).

Když chcete, aby peněz neubývalo (zachovat investici pro dědice)

Tady nastupuje tzv. nekonečná renta. Na první pohled to zní jako nesmysl: čerpat z investice, a přitom ji nesnižovat. Ale kdo už investuje, ten dobře ví, že hodnota (správně) zainvestovaných peněz v čase roste.

A díky tomu se dá čerpání nastavit tak, abyste si mohli užívat pravidelnou rentu, ale přitom zachovali (nebo dokonce nechali růst) hodnotu svého finančního majetku. Jak na to? I to si ukážeme.

“Budoucí rentiéři dělají při plánování renty jednu zásadní chybu. Řeknou si: ‚Potřebuji 30 000 Kč měsíční rentu.‘ Při nekonečné rentě na to dnes potřebujeme přibližně 9 000 000 Kč. Jenže pokud chceme tuto rentu čerpat např. za 20 let, musíme počítat s inflací,” upozorňuje investiční poradce Jan Melichárek. 

“30 000 Kč dnes bude v budoucnu odpovídat zhruba 54 000 Kč měsíčně. A na nekonečnou rentu v této výši už potřebujeme majetek přes 16 milionů Kč. Proto je důležité stavět investiční plán a strategii na cílových 16 milionech, nikoli na 9 milionech,” dodává Melichárek. Na konečnou rentu v této výši, kterou byste pobírali 20 let, budete potřebovat cca 11 milionů korun (to je s rezervou na několik let čerpání navíc).

Co udělat PŘED tím, než začnete čerpat

Ať už plánujete rentu konečnou či nekonečnou, své investiční portfolio pro rentu vždycky musíte předem připravit. Připravit na pravidelné odkupy (čerpání). Proč? Abyste se zbytečně neokrádali nevhodným nastavením a nesprávnou diverzifikací.

Stejně jako existují vhodné a nevhodné investiční strategie během samotného investování, najdeme i vhodné a nevhodné investiční strategie během čerpání. Představte si například, že máte všechny peníze v akciích a rozhodnete se, že za měsíc začnete vybírat. A právě za měsíc akcie spadnou o 30 %.

Už je vám jasné, proč je potřeba portfolio pro rentu připravit. Podívejme se, jak konkrétně.

Online srovnání podílových fondů

Kyblíkový systém: Jak na to jdou profesionálové

Odborníci doporučují strategii tří balíčků investic, vždy podle jejich rizikovosti. Protože se v angličtině vžil termín "3-Bucket Strategy", v češtině se setkáte s jeho překladem: „strategie tří kbelíků". A v praxi vypadá následovně:

Kbelík 1: Bezpečná hotovost (na 1-2 roky renty)

V prvním kbelíku držíte peníze, kterým nehrozí žádné výkyvy na finančním trhu. Mají stále stejnou nominální hodnotu a ovlivňuje je jen inflace. Sem vložíte tolik peněz, aby vám vydržely na jeden až dva roky čerpání renty.

Držíte je na spořicím účtu, případně na termínovaném vkladu s výběrem do několika měsíců nebo v depozitních fondech, či v úročených investičních rezervách u těch platforem, skrze něž investujete.

Bude kam sáhnout?

,,Tady neřešíte výnosy, řešíte jistotu, že bude kam sáhnout, kdyby trhy najednou klesly o vysoké procento. Proč? Abyste nemuseli prodávat z akciového portfolia za nevýhodné ceny.”

Petr Jermář

Hlavní analytik Banky.cz

Kbelík 2: Konzervativní investice (na 2-5 let renty)

Ve druhém kbelíku si ponecháte dluhopisy, nemovitostní fondy a peněžní fondy. Ty podléhají jen minimálním výkyvům a za 2 roky od poklesu akciových trhů by se měly vzpamatovat. Když byste vyčerpali z prvního kyblíku (v dlouhém období poklesu trhů), přijde na řadu čerpání z tohoto kyblíku.

Měli byste zde držet vždycky tolik investic, abyste s nimi vystačili na třetí až pátý rok velkého poklesu akciových trhů (kdyby se do dvou let nevzpamatoval). Čerpání odsud nikdy nebude při poklesu trhů tak ztrátové, jako by bylo z kyblíku č. 3.

Kbelík 3: Dynamické investice (všechno ostatní)

Ostatní peníze by neměly opustit dynamickou strategii. Prvními dvěma kyblíky jste zajištěni na až sedmiletý pokles akciových trhů, takže si smíte dovolit vše ostatní ponechat v dynamické strategii. Typicky v akciových ETF, v akciových fondech, indexových fondech, případně část portfolia v kryptoměnách nebo dalších alternativních investicích s vysokým rizikem, ale potenciálem zhodnocení.

Odsud berete v „dobrých časech“, když trhy převážně rostou, bez vyšších než 15% propadů. To bude většina doby čerpání renty, ať už ji nastavíte jako konečnou nebo nekonečnou.

Jak kyblíky fungují?

Už jsme to sice nastínili, ale pojďme si shrnout, jak se bude vyvíjet vaše čerpání z jednotlivých kyblíků: Když trhy rostou, čerpáte z kyblíku 3 a doplňujete z nich (po překonání poklesů) do vyčerpaných kyblíků 1 a 2, a to až na požadovanou výši rezervy (abyste zase byli připravení na případné další tržně nepříznivé období).

Proto: když přijde krize a akcie padají, necháte kyblík 3 na pokoji a čerpáte z kyblíků 1 a 2. Máte rentu zajištěnu na 3–7 let dopředu (dle svého rozhodnutí), můžete v klidu s kyblíkem 3 čekat, než se trhy zase vzpamatují.

Kolik čerpat z investic, když chcete konečnou rentu

Teď už se ale posuňme ke konkrétním částkám: jak vysokou měsíční nebo roční rentu si nastavit?

Jestliže se rozhodnete pro konečnou rentu, to znamená plánovaný počet let čerpání s tím, že se investice zcela nebo téměř spotřebuje, je výpočet extrémně snadný. Jak čerpat investici v případě konečné investiční renty?

Vezmete celkovou hodnotu investice, vydělíte počtem plánovaných let výběru – a hned vidíte, kolik vybírat ročně z investice. Pak u je jen na vás, jestli chcete dostávat rentu každý měsíc, nebo jen jednou do roka. Když každý měsíc, roční rentu si vydělíte číslem 12.

Například máte v investicích 6 milionů Kč. A chcete rentu čerpat ke starobní penzi, od 65 do 84 let, tedy 20 let. Výpočet je jednoduchý:

6 000 000 Kč : 20 lety = 300 000 Kč na rok (resp. 25 000 Kč měsíčně).

Ve skutečnosti vydrží vaše investice o dost déle, hlavně v prvních letech se původní vysoká částka bude výrazně zhodnocovat. Proto můžete čerpat třeba i 28 000 Kč měsíčně s tím, že postupně se vrátíte k původnímu výsledku: 25 000 Kč na měsíc.

Kolik čerpat z investic, když chcete rentu nekonečnou?

Ne každý chce spotřebovat všechny peníze, které zainvestoval. Kdo má dědice, většinou jim chce zanechat nějaký majetek do dalších let, investice nevyjímaje. Tady se pak uvažuje o tzv. nekonečné rentě, která sice dovolí čerpání, ale přitom investici samotnou nijak neohrozí. Často se tomuto nastavení říká udržitelný výběr investice.

Pravidlo 4 %, aneb zlatý standard čerpání

Dlouhodobé zhodnocení z kombinace tří kyblíků, o níž jste si četli výše, se dostává na 6 %, ale i výše. Pro jistotu se však počítá s 6% zhodnocením. Chcete-li nekonečnou rentu, nastavte si čerpání tak, aby roční vyčerpaná částka nepřesáhla 10 % z celkové hodnoty investice.

Tento podíl ale není jediný možný – vždycky záleží na tom, zda chcete dědicům předat stejnou výši investice nebo částku vyšší, případně i o něco nižší.

Kolik vybírat ročně z investice:

• když se má investice i nadále zhodnocovat, čerpejte ročně cca 4 % aktuální hodnoty investice (smíte si dovolit i 5 %, ale růst pak bude pomalejší)
• když se má investice dlouhodobě zachovat v přibližně stejné výši, čerpejte 6–7 % ročně z aktuální hodnoty investice
• když může hodnota investice v čase mírně klesat (není potřeba, aby do dědictví šlo vše, co jste doposud nastřádali), můžete každý rok čerpat 8–10 % z aktuální hodnoty investice.

Existuje více pravidel

,,Pravidlo 4 % pro výběr z portfolia je asi nejznámější, ale jak sami vidíte, není jediné. Vše se nastavuje podle toho, jakou budoucnost u své investice požadujete.”

Petr Jermář

Hlavní analytik Banky.cz

Jak spočítat měsíční nebo roční nekonečnou rentu

Je to podobné jako u renty konečné, jen se pracuje s procenty, nikoliv s roky čerpání. Protože jde o nekonečnou rentu, roky vás nezajímají. Jen si zjistíte, jakou částku udělá procento, které si sami sobě dovolíte čerpat.

Pamatujte, že na nekonečnou rentu mít i mnohem vyšší naspořenou částku, aby měsíční příjem vůbec „stál za to“. Pojďme si výpočet ukázat na příkladu osmimilionového portfolia investic:

• když se má investice i nadále zhodnocovat: čerpáte 4 % z původní výše portfolia: 4 % z 8 000 000 Kč je 320 000 Kč ročně a 26 666 Kč měsíčně
• když se má investice dlouhodobě zachovat v přibližně stejné výši, čerpáte 6 % z původní výše portfolia: 6 % 8 000 000 Kč je 480 000 Kč ročně a 40 000 Kč měsíčně
• když může hodnota investice v čase mírně klesat, čerpáte například 8 % z původní výše portfolia: 8 % z 8 000 000 Kč je 640 000 Kč ročně a 53 333 Kč měsíčně.

Tip Banky.cz: V praxi by měl být proces v opačném pořadí. Nejprve byste si měli stanovit, kolik měsíčně (po zohlednění inflace) chcete pobírat jako rentu. A tomu přizpůsobit cílovou částku investice. Výši renty pak upravíte podle toho, zda jste cíle dosáhli, překonali jej, nebo když se nepodařilo naspořit takovou sumu, jakou jste si předsevzali.

Jak nastavit výběry: měsíčně, nebo jednou za rok?

Toto rozhodnutí je vyloženě na vás. Jednorázový roční výběr vyžaduje odpovědný přístup k celoročnímu hospodaření s rentou, poměrně přísnou disciplínu. Výhodou může být úspora na poplatcích za výběr (záleží na platformě, kde své investice máte). Nevýhodou je ztráta investičního času pro ty částky, které budete potřebovat až za půl nebo za tři čtvrtě roku. Plus riziko, že každoroční čerpání vyjde na dobu většího poklesu na trzích.

Pravidelný měsíční výběr simuluje příjem z práce nebo doplňuje důchod. Většina z nás s ním umí zacházet správně. Další výhodou je časové zprůměrování výkyvů hodnoty investice při výběrech – a to jak výkyvy tržní, tak případně i měnové (máte-li zainvestováno v eurech či v dolarech). Nevýhodnou jsou případné poplatky za výběr.

Pak je tu ještě možnost flexibilních výběrů podle aktuální situace. Je to ta nejnáročnější cesta, protože si musíte pravidelně kontrolovat, jestli jste už „nepřešvihli“ roční limit, víc plánovat, pravidelněji se věnovat celému portfoliu. Na druhou stranu vám tento způsob výběru z investice dává svobodu reagovat na své aktuální potřeby.

Jak to bude se zdaněním čerpaných investic

Na výnosy z investic se (z pohledu daně z příjmu) vztahuje časový a hodnotový test. Podrobněji jsme se mu věnovali tady.

Co když se změní životní situace?

Život není přímá linka vpřed, ale klikatí se na všechny strany. I v době, kdy čerpáme pravidelnou rentu, musíme počítat s tím, že přijde období vyšších nákladů. Například na léčbu, na pomoc potomkům v náročné finanční situaci, nebo na celý provoz domácnosti, když zemře partner.

Co si v takových momentech počít?

Jde-li o kratší období vyšších výdajů, nebo o jednorázovou částku, kterou potřebujete z investic vybrat, berte z kyblíku č. 1 a 2. Tam je minimální riziko negativního výkyvu trhů v momentě, kdy potřebujete do čerpání takto zasáhnout. A postupně pak z výnosů kyblíku č. 3 doplníte první dva kyblíky zpět.

Jde-li ale o extrémní životní událost, která už se „nesrovná“ (úmrtí partnera nebo doživotní léčba), čerpejte střídavě ze všech kyblíků podle toho, jak se právě vyvíjí situace na trhu. V období růstů z kyblíku 3, jinak z kyblíků 1 a 2. Přehodnoťte, zda udržet nekonečnou rentu, nebo si dovolit čerpat víc i přes to, že potomkům později odkážete o investiční majetek s hodnotou o něco nižší.

Investiční poradci se zaměřují i na strategie čerpání investic

Otázka čerpání z investic není často jednoduchá. S nalezením odpovědí vám ale pomůžou specialisté: investiční poradci. Ti se totiž zaměřují nejen na to, jak se zajistit do budoucna správným investováním, ale právě i na to, jak posléze se svými investicemi zacházet při čerpání a odpovědné užívání si své finanční svobody.

Zdroje:

• financniakademie.cz: [Pravidlo 4 % aneb jak efektivně čerpat rentu z investičního portfolia] (15.12.2025)
• jansusanka.cz: [Jak čerpat pravidelnou rentu ze svého investičního portfolia – “tříkyblíkový systém”] (15.12.2025)
• cimpel.cz: [Jak čerpat z investičního portfolia rentu 50.000,-/měs.] (15.12.2025)
• janmelicharek.cz: [Jak pomocí investic mít rentu?] (15.12.2025)
• cimpel.cz: [Jak jednoduše čerpat rentu ze svého portfolia] (15.12.2025)