Banky.cz Magazín Banky.cz Akcie a investice Kolik hotovosti držet v investičním portfoliu? Odpověď závisí na typu investora

Kolik hotovosti držet v investičním portfoliu? Odpověď závisí na typu investora

Lenka Rutteová
Redaktorka Banky.cz
poslední aktualizace: 19.6.2025
6 min. čtení
Akcie a investice
Kolik hotovosti držet v investičním portfoliu? Odpověď závisí na typu investora

S hotovostí je to těžké. Příliš málo hotovosti vás může dostat do problémů: stačí, aby se pokazila lednice, nebo abyste onemocněli, a hned budete muset prodávat investice (většinou nevýhodně). Příliš mnoho hotovosti zase znamená, že přicházíte o potenciální výnosy, platíte zbytečně vysoké daně, a navíc si svůj majetek zbytečně necháváte požírat inflací. Jak najít „zlatou střední cestu“?

Srovnání podílových fondů

Co si z článku odnést

  • Hotovost má trojí účel. Rozdělte ji mezi nouzový fond (3-12 měsíčních výdajů), spoření na plánované výdaje a případně rezervu na investiční příležitosti při poklesech trhů.
  • Hotovost má i psychologický význam. Dává vám klid a sebedůvěru k držení rizikovějších investic, protože víte, že máte „bezpečnostní síť", když dojde na nečekané výdaje.
  • Běžný účet není vhodný pro držení hotovosti! Využijte spořicí účty, termínované vklady nebo peněžní fondy, které vám poskytnou alespoň nějaké zhodnocení a ochranu před inflací. Na běžném účtu mějte jen operativní rezervu zhruba na týden.
  • Roli hrají i daně. Úroky z hotovosti se zdaňují 15%, zatímco výnosy z akcií a podílových fondů jsou po třech letech od daně osvobozené.
  • Optimální podíl hotovosti závisí na věku a typu investora. Mladí investoři (20-30 let) si vystačí s 5-10 % hotovosti, investoři ve středním věku potřebují 10-20 %, zatímco rentiéři a lidé před důchodem by měli držet 20-35 % portfolia v hotovosti.

Jaké procento hotovosti držet v portfoliu?

Podle Marka Pavlíka, CEO/majitele portálu hypotecnikalkulacka.cz, tu není jen jedna odpověď. „Kolik hotovosti držet, závisí na mnoha faktorech: na věku, investičních cílech, toleranci k riziku, a především na životní situaci. Neexistuje jedno univerzální procento, které by platilo pro každého. Doporučení se obvykle pohybuje mezi 5 až 20 % celkového investičního portfolia,“ uvádí Pavlík.

A k tomu ještě dodává: „Obecné doporučení pro držbu hotovosti bývá následující:

  • 5–10 % hotovosti je běžné u dynamických investorů, kteří jsou ochotni podstoupit vyšší riziko a většinu prostředků mají v akciích nebo jiných růstových aktivech.
  • 10–15 % hotovosti bývá vhodné pro vyvážené investory, kteří kombinují růstová a konzervativní aktiva.
  • 15–20 % (nebo i více) může být rozumné u konzervativních investorů, seniorů nebo v období zvýšené nejistoty, kdy je důležitá vysoká likvidita a stabilita.“
Jaké procento hotovosti držet v portfoliu?

Bez hotovosti se neobejde, ale nesmí jí být ani příliš. Proč?

Hotovostní rezerva ve vašem portfoliu plní několik důležitých funkcí. Především vám poskytuje okamžitou likviditu portfolia: když potřebujete peníze rychle, nemusíte prodávat akcie nebo dluhopisy v nevhodný moment. Jen sáhnete na spořicí účet nebo do repo fondu.

Představte si situaci: trhy klesají už třetí měsíc v řadě, vaše akcie jsou ve ztrátě 20 % a zrovna se vám pokazí auto. Pokud nemáte hotovostní rezervu, budete muset prodat akcie v nejhorší možný moment. S dostatečnou hotovostí si můžete nechat auto opravit, aniž byste na investice v akciích sáhli.

Na druhé straně i držení příliš velké části peněz v hotovosti je rizikem. Inflace a hotovost jsou totiž úhlavní nepřátelé. Přestože na spořicím účtu nějaký ten úrok obdržíte, reálná hodnota peněz tu postupně klesá. O běžných účtech, které se běžně vůbec neúročí, raději ani nepřemýšlejme. Na ně patří jen operativní rezerva zhruba na týden.

Ekonomka Anna Píchová z One Family Office to shrnuje jasně: „Nechat ležet velké množství hotovosti ladem, je nejen škoda, ale také chyba. Hodnota peněz s časem klesá, což české úspory v letech 2022 a 2023 zasáhlo víc než citelně. Kdo ponechal peníze na neúročených, běžných účtech, přišel o třetinu."

Buďte stále v obraze

Novinky ze světa hypoték, půjček či výhodné nabídky přímo na váš e-mail

Přihlášením k odběru novinek souhlasíte s podmínkami ochrany osobních údajů

Hotovost má neoddiskutovatelný psychologický význam

Držení hotovosti v portfoliu osobních investičních financí má také důležitý psychologický rozměr. Vedle toho, že vás zajistí při nečekaných výdajích nebo výpadcích příjmu, dává vám klid a sebedůvěru držet rizikovější investice. Protože s hotovostí víte, že máte „bezpečnostní síť". Paradoxně vám tedy hotovost pomůže stát se odvážnějším investorem (samozřejmě v dlouhodobém horizontu).

Výnosy z hotovosti se musí danit. Výnosy z investic nikoliv

Při plánování strategie držení hotovosti pamatujte i na daňové aspekty. V Česku podléhají úroky z vkladů a z (samostatně držených) dluhopisů dani z příjmů ve výši 15 %. Ale u akcií a podílových fondů (byť dluhopisových) máme významné daňové úlevy. Stačí splnit časový test, a jste venku z povinnosti danit investiční výnosy.

Další argument pro to, proč nemít v portfoliu víc hotovosti, než je nezbytně nutné.

Stavební spoření od Buřinky s bonusem 8 500 Kč

Jak se liší doporučení pro různé typy investorů?

Zvolme čtyři hlavní typy investorů: člověka mladého, ve středním věku, člověka před penzí (nebo rentiéra) a ještě investora-podnikatele (jehož hlavní činností ale není investování).

1. Začínající investor (20-30 let)

Mladí investoři mají největší luxus ze všech – čas. Pokud máte před sebou 30-40 let do důchodu, můžete si dovolit držet minimum hotovosti. Anna Píchová to potvrzuje: „Dvacátník, který má dlouhý investiční horizont a do investic posílá pár stovek měsíčně, nemusí mít v cash prakticky nic."

Doporučený podíl hotovosti je jen5-10 % portfolia, v podstatě jen jako nouzový fond (postačí 3-6 měsíčních výdajů). Dlouhodobým investorům nejvíc hraje do karet čas, netřeba tolik taktizovat a čekat na poklesy na trzích.

2. Investor ve středním věku (30-50 let)

V této životní fázi už často plánujete větší výdaje – hypotéku, děti, rekonstrukce. Potřebujete vyšší hotovostní rezervu, ale stále ještě máte dostatek času na dlouhodobé investování.

Doporučený podíl hotovosti je proto10-20 % portfolia (u přípravy na hypotéku nebo koupi auta ještě víc). Navýšit byste měli i nouzový fond (6-12 měsíčních výdajů). V tomto věku je vhodné osvojit si taktiku větších nákupů právě při poklesu na trzích (nebo to ponechat na investičním poradci, který se o vaše investiční portfolio postará).

Online srovnání podílových fondů

3. Rentiér nebo investor blízko důchodu (50+ let)

Čím blíž jste k důchodu nebo už z majetku čerpáte rentu, tím důležitější se stává hotovostní rezerva. Nemáte už tolik času na to, abyste beze ztrát přečkali delší pokles trhů. Doporučený podíl hotovosti je tu už 20 - 35 % portfolia, abyste si vytvořili hotovostní rezervu i na několik let čerpání (aby vás tolik nebolel prodej aktiv, jejichž hodnota právě klesla).

4. Podnikatel

Podnikatelé mají specifické potřeby. Často potřebují rychle dostupné prostředky na investice do byznysu nebo na překlenutí období s nižšími příjmy. Doporučený podíl hotovosti je tak u podnikatelů 15-30 % portfolia.

Nástroje vhodné pro držení hotovosti? Rozhodně ne běžný účet

„Při výběru vhodného nástroje zvažte, kdy a v jaké situaci budete danou hotovost potřebovat. Podle toho volte likvidnější (časově dostupnější) nebo méně likvidní nástroje. Abyste získali maximální likviditu a bezpečí, je nejlepší kombinace spořicího účtu a případně peněžního (depozitního) fondu. Část hotovosti, kterou nepotřebujete hned, lze umístit na termínovaný vklad nebo do dluhopisů s krátkodobou splatností," radí Petr Jermář, hlavní analytik Banky.cz. „Nikdy ale nedržte vyšší částky na běžném účtu, na kterém se nezhodnocují vůbec,“, dodává Jermář.

Nemovitostní fondy

Jak plánovat hotovostní rezervu pro budoucí investiční příležitosti?

Zkušení investoři vědí, že nejlepší nákupní příležitosti přicházejí v dobách největších tržních poklesů. Investiční hotovost vám umožní poklesů využít a koupit kvalitní aktiva za nižší ceny, v podstatě „ve slevě“.

Zkušenější investoři si proto ponechávají část hotovsti na spořicím účtu a vyčkávají. Jakmile se trhy propadnou, nakupují. Na druhou stranu: ne každý má čas a prostor pravidelně sledovat vývoj na trzích. Plánujte proto podle toho, co vám víc vyhovuje. To znamená:

  • buď pravidelné investování při udržování konstantní hotovosti coby finanční rezervy
  • nebo cílené odkládání si částek „navíc“, které zainvestujete až tehdy, když trhy (nebo vámi sledovaný segment) poklesnou alespoň o 15 %.

A pamatujte, že perfektní řešení neexistuje. Nicméně: dobře promyšlené rozhodnutí, kterého se budete držet, vám pomůže dosáhnout finančních cílů s klidem v mysli.

Jak rozdělit hotovost mezi nouzový fond, plánované výdaje a investiční rezervu?

Hotovost je sice jen jedna, ale rozdělit byste si měli na tři účely:

  • nouzovou rezervu – nejméně tři měsíční výdaje (raději 6-12 měsíčních výdajů)
  • spoření na plánované výdaje, jako je dovolená, vánoční dárky, auto, nábytek atd. (rychlost spoření přizpůsobte svému cíli)
  • rezervu na investice při poklesu trhů – zpočátku jen to, co zbyde po naplnění prvního a druhého účelu. Časem se jistě ustálíte na nějakém rytmu. Vyplatí se směřovat sem mimořádné příjmy.

Pozor: třetí účel není nutný, pracují s ním spíš až pokročilejší investoři. Ale rozhodně to můžete vyzkoušet. Nejlépe u platforem, které pravidelně informují o vývoji na trzích tak, abyste nepromeškali zajímavou příležitost investovat při poklesech i peníze navíc.

Jak často přehodnocovat podíl hotovosti v portfoliu?

Finanční plánování není jednorázová záležitost. Pravidelné přehodnocení by mělo přijít na řadu jednou ročně. Zaměřte se na změny v příjmech a výdajích, změny v osobní a rodinné situaci a na již dosažené spořicí a investiční cíle.

Sem tam budete muset sáhnout i po mimořádném přehodnocení. Kdy? U změny zaměstnán či podnikání, u velkých osobních změn (svatba, rozvod, dítě, úmrtí v rodině…), ale i u velkých událostí na trhu (například 30% pokles), kdy ztenčíte nouzovou hotovost a výhodně zainvestujete možné maximum peněz.

Zdroje