ČBA zlepšila výhled na českou ekonomiku

Ekonomiku potáhne především export

Experti predikují lepší čísla u exportu, který je podpořený zahraniční poptávkou, která napomáhá vyvažovat negativní dopady z celních válek ve druhé polovině letošního roku, kdy pravděpodobně rovněž poleví efekt silnějších exportů do USA z důvodu předzásobení v předchozích kvartálech. Také celkový stav ekonomiky je lepší.

„Růst české ekonomiky se v letošním i příštím roce primárně odvíjí od spotřeby domácností. Tolik potřebné investice nutné k budování potenciálu české ekonomiky ve stále konkurenčnějším mezinárodním obchodě, se začnou projevovat nejdříve až v příštím roce,“ uvedl Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas.

Výhled české ekonomiky v grafech:

Zdroj grafů: ČBA

Přečtěte si: Vládní výdaje v ČR mají převážně kladný dopad

ČBA očekává mírné snížení úrokové sazby ČNB

Prognóza ČBA zároveň vyhlíží opatrné snížení úrokové sazby ČNB na 3,25 % v prvním čtvrtletí 2026, také díky silnější koruně a nižší úrokové sazbě ECB a měnové politice Fedu. Nicméně výhled na sazbu ČNB je o čtvrt procentního bodu vyšší než v květnové predikci. To společně se stabilním výhledem na nižší sazbu ECB a na robustnější exportní aktivitu vede k očekávání mírně silnější koruny vůči euru (24,6 na konci roku 2026).

Česká národní banka při posledním zasedání v srpnu potvrdila úrokové sazby na stejné úrovni.

„Zvážíme-li rozptyl prognóz růstu české ekonomiky a spotřebitelských cen mezi panelisty a jejich pohled na měnovou politiku ČNB, lze konstatovat, že výhled na úrokovou sazbu ČNB je spojen s rizikem nepatrně většího snížení na 3 % v roce 2026 než s jejich stabilitou na 3,5% úrovni,“ uvedla ČBA na svém webu.

Bankéři zároveň předpokládají stabilizaci veřejných deficitů lehce nad dvěma procenty HDP, což bude vyžadovat dodatečné úspory. Případné výraznější uvolnění fiskální politiky po letošních volbách, s tím spojené vyšší inflační tlaky kvůli silnějšímu růstu ekonomiky, tak naopak představuje opačné riziko pro výhled na úrokovou sazbu ČNB.

„Náš panel očekává setrvání deficitu veřejných financí v tomto i příštím roce mírně nad dvěma procenty HDP a jen velmi pozvolné zvyšování míry zadlužení Česka směrem k hladině 45 procent HDP. V tomto smyslu tak předpokládá, že vláda vzešlá z blížících se parlamentních voleb nezavede českou fiskální politiku na zřetelně neudržitelnou cestu,“ uvedl Michal Skořepa, makroekonomický analytik České spořitelny.

Podívejte se, jak se ve třetím kvartálu roku 2025 změnila průměrná hrubá mzda. Dosahuje již téměř 50 tisíc Kč.