Česká ekonomika zrychluje a peněženky domácností sílí. Co tento týden hýbalo trhem, sazbami i korunou
5 min. čtení
Redakce Banky.cz
Česko se po vleklé stagnaci nadechuje k růstu a podle předběžných čísel patří tempo domácí ekonomiky v posledním dostupném čtvrtletí k nejrychlejším v EU. Zároveň se daří krotit inflaci, která se drží poblíž cíle ČNB, a reálné mzdy tak znovu rostou. Banky zlevňují úvěry včetně hypoték, přesto zůstává prostředí obezřetné – firmy i domácnosti sledují kurz koruny, ceny energií a náladu v Německu. Přinášíme srozumitelný přehled, co z dat skutečně plyne a jak s nimi prakticky naložit.
Co si z článku odnést
- Předběžné statistiky naznačují, že český HDP patřil mezi rychleji rostoucí v EU, zejména díky službám a spotřebě domácností.
- Inflace se drží poblíž cíle ČNB, reálné mzdy rostou a spotřebitelská důvěra se zlepšuje.
- ČNB pokračuje v postupném snižování sazeb, což se promítá do levnějších hypoték a úvěrů pro podniky.
- Kurz koruny kolísá, export závisí na poptávce v Německu a automotive zůstává citlivý na globální cyklus.
- Největší rizika: dražší služby, možné zdražení energií a geopolitická nejistota.
- Prakticky: refinancování hypoték dává smysl s delší fixací, rezervy držte diverzifikovaně a počítejte s nižším výnosem spořicích účtů.
Novinky ze světa hypoték, půjček či výhodné nabídky přímo na váš e-mail
HDP nabírá dech a zdroj růstu se mění
Po loňském „plochém“ roce ekonomika přidává. Nejnovější předběžná data ČSÚ a Eurostatu ukazují na zrychlení mezikvartálního i meziročního růstu, přičemž hlavním motorem byly služby a spotřeba domácností. Průmysl se postupně stabilizuje, ale stále závisí na vývoji v Německu a na globálních objednávkách v automotive. Zásadní je, že růst už není „papírový“ – promítá se do tržeb firem ve službách, cestovním ruchu i do vyšší zaměstnanosti v oborech s vyšší přidanou hodnotou.
Investice firem zrychlují hlavně v digitalizaci, automatizaci a energetických úsporách. Důvod je prostý: práce je drahá a nedostatková, zatímco vyšší marže lze dlouhodobě udržet jen přes produktivitu. Pomáhají i programy typu Národní plán obnovy a dotační rámce EU, byť jejich efekt je nerovnoměrný napříč obory a regiony.
Na druhé straně je třeba zůstat realistický. Současné tempo růstu je zatím křehké a může být revidováno, jak je u rychlých odhadů obvyklé. Navíc přetrvává tlak ve službách, kde se ceny drží výše než v průmyslu. Důvěra podniků sice roste, ale investiční rozhodnutí brzdí nejistota ohledně dlouhodobé poptávky v eurozóně a regulatorní změny v ESG a energetice.
,,Růst je povzbuzující, ale klíčové je, aby byl tažen produktivitou a ne jen spotřebou. Potřebujeme stabilní daně, předvídatelné regulace a rychlejší povolovací procesy, jinak se investiční vlna snadno zlomí.”
Inflace, mzdy a návrat kupní síly
Dobrou zprávou je, že inflace se drží poblíž 2% cíle ČNB a nevyžaduje restriktivní šoky. Znatelně ochladily ceny zboží, zatímco služby si drží vyšší dynamiku kvůli nákladům na práci. Reálné mzdy proto rostou, což se promítá do lepší nálady domácností a vyšší ochoty utrácet za odložené výdaje – vybavení domácnosti, volnočasové aktivity, cestování.
Pro finanční plán domácností to znamená jednoduché: když mzda roste rychleji než ceny, má smysl obnovit pravidelné spoření a investice. Inflační riziko nelze odepsat – vysoké ceny služeb a možné „energetické překvapení“ v příští topné sezoně si zaslouží opatrnost. Ale proti loňsku je situace výrazně příznivější a dává prostor vrátit se k dlouhodobým cílům.
Sazby ČNB a co čekat od hypoték
Centrální banka pokračuje v cyklu snižování, ale volí pozvolný krok kvůli jádrové inflaci ve službách a kurzové volatilitě. Banky na to reagují postupným zlevňováním depozit i úvěrů. Spořicí účty tak nabízejí nižší sazby než v minulém roce a výnosově se přibližují inflaci, zatímco nabídkové sazby hypoték klesají do „nižších jednotek“ procent v závislosti na bonitě a fixaci. Trh ožívá především v refinancování a u mladších rodin s úsporami nad rámec povinného vlastního vkladu.
Rozdíly mezi bankami přitom rostou. Akční slevy, slevy za příjem na účet nebo pojištění schopnosti splácet mohou výslednou sazbu snížit o několik desetin, ale bývají podmíněné. Vyplatí se proto porovnávat celkové náklady – RPSN, poplatky a sankce při předčasném splacení – nikoli jen „headline sazbu“ z reklamy. U vyššího LTV připlatíte, u kratších fixací zase riskujete citlivost na vývoj sazeb v dalších letech.
Pro řadu klientů už dává ekonomicky smysl refinancovat a prodloužit fixaci, ideálně tak, aby pokryla celé období plánovaného bydlení. Sazba není všechno – sledujte RPSN, poplatky i podmínky pojištění
Chci si spočítat hypotéku online
Bydlení v praxi a typické situace
Hypoteční trh se rozděluje na dvě skupiny. Ti, kterým fixace končí v nejbližších měsících, často řeší, zda přefixovat u stávající banky, nebo přejít jinam. Migrační nabídky umí srazit sazbu, ale požadují doložit příjem, odhad a někdy i nový zástavní list. Druhá skupina – noví kupující – naráží na ceny nemovitostí, které si ve většině regionů drží pevné dno. Vyjednávání o slevě je reálné hlavně u starších bytů s energetickými nedostatky nebo u nemovitostí s horší dopravní dostupností.
- Na co si dát pozor při refinancování: ověřte si konec fixace a výpovědní lhůtu, ať nechytíte sankci.
- Porovnejte RPSN, sazbu a délku fixace napříč bankami ve stejný den – nabídky se rychle mění.
- Nechte si udělat nezávislý odhad nemovitosti; vyšší odhad může snížit LTV a výslednou sazbu.
- Nestraňte se kombinací – část úvěru fixujte kratší a část delší, pokud máte nepravidelné cash flow.
- Ponechte si rezervu alespoň na 3–6 měsíčních splátek; mimořádné splátky plánujte k výročí fixace.
Firmy, export a kurz koruny
Pro podniky je klíčová kombinace tří faktorů: poptávka v eurozóně, kurz koruny a ceny energií. Koruna v posledních týdnech kolísá, což exportérům krátkodobě pomáhá, ale zvyšuje nejistotu v cenotvorbě. Zajištění kurzového rizika je dnes levnější než v době vrcholných sazeb, a dává proto větší smysl i pro střední podniky. Energetický trh je zatím klidný, ale závislost na plynu a povolenkách zůstává strukturální otázkou – kdo investoval do úspor a flexibility, ten má náskok.
Úvěry pro firmy zlevňují, a přístup bank se normalizuje. Dobré projekty projdou, ale banky trvají na robustních cash-flow scénářích a konzervativním zadlužení. Dotace a zvýhodněné záruky mohou snížit náklady kapitálu, ovšem tempo administrace je nerovnoměrné. Vyplácí se připravit si více variant financování a aktivně pracovat s dluhovou strukturou – kombinovat investiční úvěr, revolving a případně leasing.
,,Firmy by neměly čekat na „dokonalý okamžik“. Kdo má připravené projekty a realistické cash flow, financování dnes získá za přijatelných podmínek – a náskok před konkurencí se počítá.”
Jak naložit s penězi v nejbližších týdnech
Pro domácnosti platí jednoduchý rámec. Krátkodobou rezervu držte na flexibilních spořicích účtech, ale počítejte s pokračujícím poklesem sazeb. Střednědobé cíle (3–5 let) rozložte do konzervativních nástrojů – kvalitní korunové dluhopisy dnes dávají smysl právě díky postupnému uvolňování měnové politiky. Na horizont 7+ let má smysl akciová složka; dlouhodobě překonává inflaci a profitujete z reinvestice dividend i cyklického oživení ekonomiky.
U hypoték zvažte, jak stabilní máte příjmy a jak dlouho chcete v nemovitosti zůstat. Delší fixace přináší klid a lepší rozpočtovatelnost, kratší fixace může být levnější, ale nese riziko obratu sazeb. Vždy porovnávejte celkovou cenu dluhu, možnost mimořádných splátek a sankce. A pokud kupujete, nespoléhejte na rychlé zlevnění nemovitostí – více než „časování trhu“ funguje pečlivá příprava, vyjednávání a technická prověrka bytu či domu.
Rizika berte vážně, ale nevnímejte je jako důvod k paralýze. Největší nejistoty přicházejí ze službové inflace, z potenciálních energetických šoků a z globálního geopolitického napětí. Rychlejší růst eurozóny by naopak nahrál českému exportu i koruně, zpomalování by posílilo defenzivní sektory a mohlo prodloužit opatrnost ČNB při snižování sazeb. Strategie „scénář A/B“ – pro portfolia i financování – je proto rozumnou normou, nikoli přehnanou opatrností.Co může trh rychle změnit