Dluhopisy TV Nova 2025: velký přehled podmínek, rizik i postupu úpisu
4 min. čtení
Redakce Banky.cz
Jde o příležitost, která spojuje renomé silného mediálního domu s tradičním nástrojem fixního výnosu. Než však odešlete peníze, vyplatí se přesně vědět, co korporátní dluhopis znamená, jak úpis probíhá a jaká rizika s sebou nese. Následující řádky vám pomohou rychle se zorientovat – bez zkratek a marketingových frází.
Televizní skupina Nova přichází s veřejnou nabídkou korporátních dluhopisů. Upisovací období začíná 29. září 2025 a potrvá tři týdny – do 17. října 2025. Cílem emise je vybrat od investorů až 1 miliardu Kč. Zájemci mohou dluhopisy získat prostřednictvím Air Bank nebo v rámci privátního bankovnictví PPF banky. Jde o aktuální úpis dluhopisů TV Nova 2025, který cílí i na retailové investory hledající fixní výnos a pravidelný kupón z korporátních dluhopisů
Co si z článku odnést
- Upisovací období: 29. 9. 2025 – 17. 10. 2025 (3 týdny).
- Cílový objem emise: 1 mld. Kč.
- Distribuce: Air Bank a privátní bankovnictví PPF banky.
- Jde o korporátní dluhopisy – výnos není garantován a nese kreditní riziko emitenta.
- Klíčové jsou emisní podmínky: kupón, splatnost, seniorita/zajištění, kovenanty, možnost předčasného splacení.
- Ověřte obchodovatelnost a očekávanou likviditu po emisi.
- Před úpisem počítejte s MiFID dotazníkem a seznámením s prospektem – nejde o termínovaný vklad.
Novinky ze světa hypoték, půjček či výhodné nabídky přímo na váš e-mail
Co vlastně Nova nabízí a proč teď
Korporátní dluhopis je závazek firmy vyplácet investorům sjednaný kupón a vrátit jistinu při splatnosti. Pro emitenta je to způsob, jak financovat růst, modernizaci, tvorbu obsahu nebo refinancování stávajících závazků. TV Nova je součástí skupiny CME, která je propojena se skupinou PPF; distribuce přes Air Bank a PPF banku tak investorům usnadňuje přístup k emisi. Pro investory to znamená přímou cestu, jak koupit dluhopisy TV Nova v rámci veřejné nabídky.
Konkrétní parametry – výše ročního kupónu, datum splatnosti, frekvence výplat, případné zajištění, kovenanty a práva emitenta na předčasné splacení – vždy přesně definuje prospekt a emisní podmínky (prospekt cenných papírů; kupón; kovenant; seniorita; call opce). Tyto dokumenty by si měl investor projít ještě před zadáním objednávky. Platí, že čím vyšší nabízený výnos, tím obvykle i vyšší vnímané riziko. Nabízejí dvouciferný kupón? O to pečlivěji si ověřte, na čem stojí cash flow a kovenanty.
,,Dluhopis není termínovaný vklad a jeho výnos není pojištěn. Investor bere na sebe kreditní riziko firmy – proto je důležité číst emisní podmínky a rozumět, na čem je splácení kupónu a jistiny postavené. Tento rozdíl vůči vkladům je klíčový i z pohledu likvidity a garancí.”
Jak a kde dluhopisy koupit: praktický postup
Úpis je určen pro zájemce, kteří se k nabídce dostanou přes Air Bank nebo v rámci privátního bankovnictví PPF banky. V praxi to znamená kontaktovat banku (bankéře), vyplnit investiční dotazník přiměřenosti dle MiFID, potvrdit seznámení s emisní dokumentací a zadat objednávku v požadovaném objemu.
Následuje alokace – u přeupsaných emisí může dojít ke krácení objednávek – a vypořádání. Peníze se posílají na sběrný účet emise a následně obdržíte dluhopisy na svůj majetkový účet. Administrativně jde o jednoduchý proces, rozhodují však detaily. Pokud budou dluhopisy přijaty k obchodování na trh (např. Burza cenných papírů Praha – BCPP),ověřte si budoucí sekundární likviditu a náklady obchodování(sekundární trh).
,,Retailová distribuce přes banku dává smysl, protože snižuje administrativní bariéru. Ale právě proto by investor neměl hodnotit emisi jen očima kupónu – zásadní jsou kovenanty, seniorita a případná call opce emitenta.”
Pro část investorů může být zajímavé začlenit tyto dluhopisy jako stabilizační prvek do portfolia. To ale předpokládá správné sladění investičního horizontu se splatností, případně s možností dřívějšího odprodeje. Pokud víte, že peníze několik let nebudete potřebovat, dává smysl držet do splatnosti. Když ne, ověřte likviditu.
„Dluhopisy dávají smysl tam, kde investor ladí cash flow a horizont. Pokud víte, že peníze nebudete několik let potřebovat, pevný kupón může být užitečný, ale vždy v rozumné diverzifikaci a s vědomím rizik,“ říká Marek Pavlík, CEO portálu hypotecnikalkulacka.cz.
Co si připravit k úpisu
- Platný doklad totožnosti a aktivní bankovní účet u distribuující banky.
- Vyplněný investiční dotazník (MiFID) – posouzení přiměřenosti/znalostí.
- Seznámení s prospektem a emisními podmínkami – potvrzení porozumění rizikům.
- Prostředky v CZK k vypořádání úpisu a číslo majetkového účtu pro vypořádání.
- Kontakty na bankéře a souhlas s obchodní dokumentací banky (včetně poplatků, pokud jsou stanoveny).
Online srovnání dluhopisových fondů
Rizika, na která nezapomenout
Největší položkou je vždy kreditní riziko emitenta– schopnost a vůle firmy platit kupón a splatit jistinu. Silná značka a stabilní cash flow z reklamy nebo předplatného jsou plusy, ale mediální byznys citlivě reaguje na ekonomický cyklus. Sledujte zadlužení, úrokové krytí a roli, kterou emise hraje ve financování skupiny. Zkrátka: kdo platí a z čeho?
Dalším faktorem je úrokové riziko. U fixního kupónu hrozí, že pokud v budoucnu porostou tržní sazby, bude tržní cena dluhopisu klesat. Pokud plánujete držet do splatnosti, tento efekt nevadí, ale v případě potřeby předčasného prodeje může znamenat ztrátu. V aktuálním prostředí, kdy ČNB drží základní sazby beze změny, může být citlivost nižší, přesto je třeba s tímto rizikem počítat.
Neopomeňte likviditu. U některých retailových emisí není sekundární trh aktivní, spready jsou široké a prodej může být komplikovaný. Ověřte, zda budou dluhopisy přijaty k obchodování a jaký je předpokládaný trh s likviditou. Není nic horšího než chtít prodat a nemít komu.
Důležitá je i struktura emise: seniorita (pořadí uspokojení věřitele), případné zajištění, kovenanty (např. limity zadlužení) a call opce emitenta, která mu může umožnit dluhopis předčasně splatit v okamžiku, kdy se to hodí jemu – ne nutně investorovi. Čtěte drobná písmena v prospektu.
Myslete také na koncentraci. I když je jméno Nova/PPF pro řadu investorů důvěryhodné, vkládat většinu úspor do jedné emise není rozumné. Rozdělte peníze mezi více emitentů a nástrojů (vklady, státní/korporátní dluhopisy, akcie, fondy), aby případný problém jednoho kusu nezatřásl celým portfoliem. Základním pravidlem je dlouhodobá diverzifikace a disciplína.
Poplatky a zdanění v kostce
Před úpisem si ověřte, zda banka neúčtuje poplatek za zprostředkování nebo vedení majetkového účtu. Dluhopisový výnos podléhá zdanění dle platné legislativy – konkrétní postup (srážková vs. vlastní daň) závisí na konstrukci emise a roli plátce. Pokud si nejste jistí, zeptejte se bankéře nebo daňového poradce a nahlédněte do prospektu do sekce „Zdanění investorů“. Nepodceňte to – na daních se dá ztratit víc, než byste čekali. Zvláštní pozornost věnujte také daňovému režimu při prodeji na sekundárním trhu.
Kdy dává investice smysl
Smysl dává tehdy, když máte vyřešené krátkodobé rezervy, rozumíte emisním podmínkám a chcete předvídatelné cash flow v horizontu splatnosti. Pokud plánujete peníze potřebovat dříve, spíše volte nástroje s vyšší likviditou. A v případě, že vám jednotlivé termíny či parametry nedávají smysl, je lepší úpis vynechat než podstupovat riziko, kterému nerozumíte. Jednoduché pravidlo: rozumím – investuji; nerozumím – ptám se nebo počkám.