Růst cen paliv vrátil inflaci těsně k cíli ČNB
3 min. čtení
Redaktor Banky.cz
Česká národní banka upozorňuje, že březnové zdražení pohonných hmot téměř smazalo prostor, který na začátku roku vytvořilo snížení plateb za obnovitelné zdroje energie. Inflace se tak vrátila do těsné blízkosti dvouprocentního cíle a podle centrální banky bude v dalších měsících ještě zrychlovat. Přesto ČNB dál očekává, že za celý rok zůstane průměrný růst spotřebitelských cen pod hranicí 3 %.
Co si z článku odnést
- Březnová inflace dosáhla 1,9 %, zatímco únorová prognóza ČNB počítala s hodnotou 1,6 %.
- Hlavním důvodem vyšší inflace bylo zdražení pohonných hmot v reakci na konflikt na Blízkém východě.
- Prostor pod dvouprocentním inflačním cílem dříve vytvořilo převedení plateb za OZE ze spotřebitelů na stát.
- Jádrová inflace v březnu zrychlila na 2,9 % z únorových 2,7 %.
- Na růstu cen služeb a nákladů vlastnického bydlení se podle ČNB podílejí rostoucí mzdy, lepší příjmy domácností a silná poptávka po úvěrech na bydlení.
- ČNB očekává další zrychlení inflace, ale za celý rok by se její průměr měl udržet pod 3 %.
Novinky ze světa hypoték, půjček či výhodné nabídky přímo na váš e-mail
Paliva rychle spotřebovala inflační polštář
Podle komentáře ředitele odboru měnové politiky a fiskálních analýz ČNB Zdeňka Pikharta se do březnového cenového vývoje začaly promítat dopady konfliktu na Blízkém východě. Právě ten okamžitě zasáhl ceny energetických komodit a následně i ceny pohonných hmot na čerpacích stanicích. Březnová inflace proto vzrostla na 1,9 % a dostala se citelně nad únorovou prognózu ČNB, která počítala s 1,6 %.
Na začátku roku přitom inflaci pomohlo snížit převedení plateb za obnovitelné zdroje energie ze spotřebitelů na stát. V únoru a březnu navíc cenový růst tlumily i potraviny. Podle ČNB tak ekonomika vstupovala do jarních měsíců v poměrně příznivé situaci: inflace byla pod cílem a ekonomická aktivita svižně rostla. Meziměsíční zdražení pohonných hmot ale tento prostor z velké části vyčerpalo a inflaci vrátilo do těsné blízkosti 2 %.
,,Březnový vývoj ukazuje, jak rychle dokáže vnější šok změnit inflační obrázek. Pro domácnosti je důležité sledovat, že i když celková inflace zůstává relativně nízko, některé výdaje mohou růst citelně rychleji.”
ČNB sleduje i zrychlení jádrové inflace
Vedle paliv upozornila centrální banka také na vývoj jádrové inflace. Ta nezahrnuje regulované ceny ani položky s výraznými cenovými výkyvy a bývá důležitým ukazatelem vnitřních inflačních tlaků v ekonomice. V březnu jádrová inflace zrychlila na 2,9 % z únorových 2,7 %, přičemž rostly ceny zboží i služeb.
Právě služby podle ČNB zdražují i kvůli solidní poptávkové situaci, kterou podporují rostoucí mzdy. Zlepšující se příjmy domácností se navíc promítají i do realitního trhu. Pikhart upozornil, že silná poptávka po úvěrech na bydlení podporuje růst cen nemovitostí. Spolu se zdražením stavebních prací se tento vývoj následně odráží i ve vyšších nákladech vlastnického bydlení.
„Pokud se vedle cen energií a paliv začíná zvedat i jádrová inflace, je to signál, že cenové tlaky nejsou jen dočasné a dovážené. V praxi to znamená, že zdražování se může déle držet i v běžných službách a v bydlení,“ upozorňuje Miroslav Majer, CEO portálu Banky.cz.
,,Pokud se vedle cen energií a paliv začíná zvedat i jádrová inflace, je to signál, že cenové tlaky nejsou jen dočasné a dovážené. V praxi to znamená, že zdražování se může déle držet i v běžných službách a v bydlení.”
Co podle ČNB stojí za růstem cen bydlení
Významnou roli v aktuálním inflačním vývoji hraje také oblast bydlení. ČNB přímo spojuje růst cen nemovitostí s lepší příjmovou situací domácností a se silnou poptávkou po úvěrech na bydlení. Jinými slovy: na trhu dál přetrvává zájem o financování vlastního bydlení, který tlačí ceny vzhůru i v době, kdy se celková inflace stále drží relativně blízko cíle centrální banky.
Růst cen nemovitostí se podle ČNB spolu se zdražením stavebních prací promítá do nárůstu nákladů vlastnického bydlení. Tento detail je důležitý hlavně proto, že inflaci netvoří jen vývoj cen potravin, energií nebo pohonných hmot, ale i širší náklady domácností spojené s každodenním životem.
Srovnejte si hypotéky na bydlení
- Rostoucí mzdy podporují poptávku domácností.
- Lepší příjmová situace zvyšuje zájem o financování bydlení.
- Silná poptávka po úvěrech na bydlení podporuje růst cen nemovitostí.
- Zdražení stavebních prací dál navyšuje náklady vlastnického bydlení.
„Jakmile centrální banka zmiňuje současně růst cen nemovitostí, stavebních prací i silnou poptávku po hypotékách, je zřejmé, že oblast bydlení zůstává jedním z kanálů, přes které se inflační tlaky dál přelévají do rozpočtů domácností,“ uvádí Jiří Krejčí, odborník na reality portálu realingo.cz.
Další měsíce mohou přinést další zrychlení
Výhled ČNB pro nejbližší období naznačuje, že březnové zrychlení inflace nemusí být konečné. Podle centrální banky se mají v dalších měsících do cen promítat i širší dopady konfliktu v Íránu, a to nejen u paliv, ale i u dalších komodit. Inflace by tak měla dál růst i po březnových 1,9 %.
ČNB očekává, že inflace může v dalších měsících ještě zrychlit, přesto by celoroční průměr měl zůstat pod 3 %.
Současně ale ČNB očekává, že po zbytek 1. pololetí budou inflaci tlumit ceny potravin. Právě tento faktor by měl pomoci udržet celoroční průměr růstu spotřebitelských cen pod 3 %. V praxi to znamená, že i když mohou jednotlivé měsíce přinést vyšší meziroční tempo zdražování, za celý rok by podle současného pohledu centrální banky neměla inflace překročit hranici, která by znamenala výraznější odchylku od cenové stability.
ČNB tak nyní čelí situaci, kdy se vedle vnějšího šoku v podobě dražších paliv objevují i domácí cenové tlaky spojené se službami, mzdami a bydlením. Právě kombinace těchto vlivů bude v dalších měsících určovat, jak blízko se inflace udrží vůči dvouprocentnímu cíli.
S tématem souvisí: ČNB ponechala sazby na 3,5 % a vyčkává kvůli vývoji na Blízkém východě
Zdroj: ČTK