Třetí pilíř čekají změny: vyšší výnos, delší spoření a strategie životního cyklu
4 min. čtení
Redaktor Banky.cz
Debata o reformě třetího pilíře penzijního systému se posouvá od výše měsíčních úložek k tomu, jak peníze zhodnotit a jak dlouho nechat spoření pracovat. Podle expertů z institutu IDEA při CERGE-EI by budoucí naspořenou částku mohly výrazněji ovlivnit vyšší výnosnost a delší investiční horizont než samotné navyšování příspěvků. Do hry vstupuje také povinná strategie životního cyklu a snaha o snížení poplatků.
Co si z článku odnést
- Podle institutu IDEA by reforma třetího pilíře měla stát především na zvýšení výnosnosti penzijního spoření a prodloužení doby spoření.
- Výše úložek účastníků podle expertů není tak zásadní jako způsob investování a délka spoření.
- Navrhovaná strategie životního cyklu počítá se dvěma fondy – dynamickým a konzervativním – mezi nimiž by se peníze přesouvaly podle věku klienta.
- Ministerstvo financí se shoduje na potřebě více motivovat mladé klienty ke vstupu do třetího pilíře a k dlouhodobému spoření v dynamičtějších fondech.
- Vedle změn investiční strategie chce ministerstvo řešit také výrazné snížení poplatků.
- Změny by podle plánu mohly začít platit od ledna 2027.
Novinky ze světa hypoték, půjček či výhodné nabídky přímo na váš e-mail
Výnos a čas mají podle expertů větší váhu než samotná výše příspěvku
Na kulatém stolu zaměřeném na reformu penzijních fondů uvedl Filip Pertold z institutu IDEA při CERGE-EI, že cesta ke zlepšení třetího pilíře vede hlavně přes vyšší výnosnost penzijního spoření a delší dobu, po kterou si lidé na penzi odkládají. Podle něj sehrají tyto dva faktory důležitější roli než samotná výše úložek účastníků. Debata o penzijním spoření se tak neposouvá jen k otázce, kolik lidé měsíčně posílají, ale hlavně k tomu, jak efektivně jsou jejich prostředky investovány.
Tento přístup naznačuje, že reforma nemá stát pouze na větší finanční zátěži pro účastníky, ale především na lepším nastavení systému. Pokud mají mít lidé ve třetím pilíři při odchodu do důchodu vyšší naspořenou částku, bude klíčové, aby jejich peníze pracovaly výnosněji a po delší dobu. Právě tady se otevírá prostor pro změny v investiční strategii fondů i v motivaci klientů vstupovat do systému v mladším věku.
Podle Filipa Pertolda je pro lepší výsledek třetího pilíře důležitější vyšší výnosnost a delší doba spoření než samotná výše úložek.
„U dlouhodobého spoření na penzi bývá rozhodující čas a výnos, nikoli jen samotná výše pravidelné platby. Pokud systém více podpoří dřívější vstup mladých lidí a dynamičtější investování, může to mít pro budoucí důchod větší efekt,“ říká Petr Jermář, odborník portálu Banky.cz.
,,U dlouhodobého spoření na penzi bývá rozhodující čas a výnos, nikoli jen samotná výše pravidelné platby. Pokud systém více podpoří dřívější vstup mladých lidí a dynamičtější investování, může to mít pro budoucí důchod větší efekt.”
Reforma počítá se strategií životního cyklu
Lukáš Nádvorník z institutu IDEA navrhuje, aby se reforma třetího pilíře opírala o zavedení nízkonákladové strategie životního cyklu. V praxi by to znamenalo existenci dvou fondů – dynamického a konzervativního. Poměr prostředků mezi nimi by se postupně měnil podle věku klienta. Zatímco v mladším věku by převažovalo uložení ve výnosnějším fondu, ve vyšším věku by se prostředky přesouvaly do fondu, který by nebyl vystaven výraznému kolísání výnosů.
Jde o model, který reaguje na přirozeně odlišné potřeby lidí v různých životních etapách. Mladší účastníci si mohou dovolit vyšší kolísání hodnoty investice, protože mají před sebou dlouhý čas do důchodu. U starších klientů naopak roste důraz na stabilitu a ochranu už naspořených prostředků. Smyslem strategie životního cyklu je sladit investiční přístup s věkem klienta a využít dlouhý horizont ve prospěch vyššího zhodnocení.
Srovnejte si možnosti penzijního spoření
Podobný návrh předložila také Asociace penzijních společností. Ta chce u nových smluv ve třetím pilíři povinně zavést strategii životního cyklu, aby bylo penzijní spoření atraktivnější a výhodnější. Ministerstvo financí její návrh obdrželo minulý týden a nyní ho analyzuje.
Strategie životního cyklu má automaticky přizpůsobovat poměr mezi dynamickým a konzervativním fondem podle věku klienta.
Ministerstvo financí chce podpořit mladé i omezit poplatky
Podle mluvčího ministerstva financí Filipa Běhala se úřad s asociací shoduje na obecné potřebě posílit motivaci mladých klientů ke vstupu do třetího pilíře a zároveň je vést k dlouhodobému spoření ve výnosnějších dynamických fondech. I z pohledu státu tak zaznívá, že bez většího zapojení mladších ročníků a bez ochoty využívat dynamičtější strategie bude složité zvýšit atraktivitu systému.
Vedle investiční části chce ministerstvo řešit také poplatkovou stránku penzijních produktů. Podle Běhala se úřad zaměří na výrazné snížení poplatků, které by mělo klientům přinést lepší výnosy a vyšší naspořenou částku při odchodu do důchodu. Právě poplatky totiž mohou v dlouhém horizontu výsledné zhodnocení citelně ovlivnit, a proto se jejich omezení stává důležitou součástí plánovaných úprav.
„Pro klienta není důležité jen to, do jakého fondu vstoupí, ale i kolik ho celý produkt v čase stojí. Pokud reforma skutečně přinese nižší poplatky a srozumitelnější nastavení investiční strategie, může být třetí pilíř přístupnější i pro lidi, kteří dnes váhají,“ uvádí Miroslav Majer, CEO portálu Banky.cz.
,,Pro klienta není důležité jen to, do jakého fondu vstoupí, ale i kolik ho celý produkt v čase stojí. Pokud reforma skutečně přinese nižší poplatky a srozumitelnější nastavení investiční strategie, může být třetí pilíř přístupnější i pro lidi, kteří dnes váhají.”
Podle plánu legislativních prací vlády chce ministerstvo změny předložit kabinetu do konce června a celý legislativní proces dokončit do konce roku. Pokud se tento harmonogram podaří dodržet, nová pravidla by mohla začít platit od ledna 2027.
Zájem o třetí pilíř se mění, transformované fondy dál ubývají
Statistiky ministerstva financí ukazují, že počet lidí, kteří si ve třetím pilíři spoří na penzi se státním příspěvkem, loni klesl o 84.000 na 3,914 milionu. Vývoj se ale liší podle typu produktu. V transformovaných fondech, do nichž už noví klienti vstupovat nemohou, bylo na konci loňského roku 1,75 milionu lidí. To bylo o 270.000 méně než na konci roku 2024.
Naopak doplňkové penzijní spoření, které od roku 2013 nahradilo penzijní připojištění, využívalo 2,164 milionu lidí. V účastnických fondech tohoto produktu se počet klientů loni zvýšil o 187.000. Data tak potvrzují pokračující přesun od starších transformovaných fondů k novějšímu doplňkovému penzijnímu spoření, které je postavené na volbě investiční strategie a nabízí možnost vyššího zhodnocení.
Statistiky ukazují pokračující přesun klientů z transformovaných fondů do doplňkového penzijního spoření s volbou investiční strategie.
Jak se liší starý a nový systém
- Od ledna 2013 lze uzavírat pouze smlouvy o doplňkovém penzijním spoření.
- Nový systém je postavený na volbě investiční strategie.
- Na rozdíl od starého systému nabízí možnost vyššího zhodnocení.
- Nové fondy už neručí za to, že případná ztráta nesníží úspory klienta.
- Vyšší potenciál výnosu je spojený s potřebou zvolit vhodnou investiční strategii.
Nové nastavení má změnit chování klientů i podobu fondů
Lidé se mohou prostřednictvím penzijních fondů připojistit za finančního přispění státu od roku 1994. Systém se ale postupně proměňuje a nynější debata ukazuje, že další fáze změn se má soustředit hlavně na chování účastníků i samotnou konstrukci fondů. Zásadním tématem už není jen existence státní podpory, ale také to, zda je třetí pilíř nastaven tak, aby dlouhodobě přinášel zajímavější výsledky.
Právě povinnější nebo systematičtější využívání strategie životního cyklu by mohlo znamenat větší automatizaci rozhodování, kdy klient nemusí aktivně řešit přesun prostředků mezi dynamičtější a konzervativnější variantou. Zároveň se ukazuje, že stát i odborné instituce chtějí více zdůraznit dlouhodobost spoření. Ta má být jedním z hlavních předpokladů pro lepší zhodnocení peněz určených na stáří.
Budoucí podoba třetího pilíře má více stavět na dynamickém investování v mladším věku, následném zklidnění před důchodem a nižších poplatcích.
Současná čísla i navrhované změny tak ukazují třetí pilíř jako systém, který stojí na rozcestí mezi dosavadním konzervativnějším pojetím a novým modelem orientovaným více na výnos, věk klienta a nákladovou efektivitu. Budoucí podoba penzijního spoření se má více opírat o dynamické fondy v mladším věku, následné zklidnění investic před důchodem a nižší poplatkové zatížení.
Zdroj: ČTK